藍(lán)焱資本創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王牧：社會(huì)需求才是真實(shí)的投資風(fēng)口
”資本里沒有寒冬，永遠(yuǎn)只有放緩，而沒有停止?！?/p>
（米庫創(chuàng)業(yè)網(wǎng)訊）以“聚力東北·洞見未來”為主題的2018F5創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大會(huì)于5月24日、25日在沈陽創(chuàng)新天地舉行。
本屆大會(huì)由“東北投資生態(tài)”“新零售創(chuàng)新”“大健康產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新”三大主題峰會(huì)組成，20余位東北及全國(guó)范圍內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)及投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人在兩天的峰會(huì)中登臺(tái)演講，千余位東北創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)主到會(huì)觀摩，數(shù)十家媒體對(duì)大會(huì)全程報(bào)道。大會(huì)旨在聚焦創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，發(fā)揮本土優(yōu)勢(shì)，積淀城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)文化，激發(fā)新動(dòng)能、造就新勢(shì)能，助力沈陽打造成為東北地區(qū)創(chuàng)新之都。
在5月24日東北投融資峰會(huì)上，藍(lán)焱資本創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王牧發(fā)表了主題為《VC的社會(huì)責(zé)任與投資策略》的演講。他通過GE公司的故事——從燈泡到百年巨擎，分析出企業(yè)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)邏輯，就是進(jìn)行持續(xù)不斷的自我迭代，并且提出企業(yè)在發(fā)展過程中必須要經(jīng)過創(chuàng)新引導(dǎo)高毛利、毛利逐漸下降為穩(wěn)定收益，再創(chuàng)新以期待高毛利的過程。他還提到社會(huì)需求才是真實(shí)的投資風(fēng)口。
在峰會(huì)上王牧提到藍(lán)焱資本下一階段的關(guān)注重點(diǎn)為現(xiàn)金流導(dǎo)向、效率導(dǎo)向、人性導(dǎo)向以及發(fā)展導(dǎo)向。同時(shí)他認(rèn)為資本里沒有寒冬，永遠(yuǎn)只有放緩，而沒有停止。
以下為演講實(shí)錄文字：
很高興回到家鄉(xiāng)來演講，這一次回來我?guī)е易约菏戤?dāng)中VC的投資理念和想法回到了家鄉(xiāng)。主辦方給我的話題跟我的題目不一樣，我想講兩個(gè)方面，第一是我們這個(gè)行業(yè)真正的社會(huì)責(zé)任在哪里。大家覺得我們是一幫用錢賺錢的投行人士，大家看得沒錯(cuò)，我現(xiàn)在穿著西裝，一會(huì)當(dāng)我變成VC人的時(shí)候，變成真正的和大家站在一起的天使投資人的時(shí)候我就把這件西裝脫了。
穿短袖，穿牛仔褲，是我們這些南派的天使投資人的標(biāo)志形象。很多人問我為什么要這樣，我說我好不容易可以和年輕人混在一起，我為什么要跟他們不一樣？所以我穿著我投的企業(yè)的衣服，后面還有標(biāo)語，這是真正做天使投資、做VC投資想跟各位混在一起的人的決心，我想給大家看的是這樣一個(gè)決心，下面正式我的演講。
我不知道下面的受眾是什么樣子，所以我講的第一個(gè)話題可能會(huì)很無聊。從哪開始呢？我要講一下公司，這個(gè)話題原本是給東北的大企業(yè)聽的，我從GE開始講。通用電氣這家公司的早期最開始是愛迪生自己創(chuàng)立的一家公司，后來有一個(gè)財(cái)團(tuán)把它和另外一家合并成立了通用電氣。
愛迪生最開始做燈泡經(jīng)過了很多嘗試，它是做照明領(lǐng)域的，之后在1919年燈泡改成鎢絲這樣的材料，白熾燈大量生產(chǎn)。但是只有燈泡沒法用，所以還得發(fā)電。而在研究一個(gè)燈泡起點(diǎn)的時(shí)候還會(huì)關(guān)系一些放射性的X射線，所以這家公司從燈泡衍生出X射線發(fā)生器。X射線的發(fā)射器在之后的階段做了發(fā)射機(jī)，用于醫(yī)療領(lǐng)域，而照明技術(shù)在1935年燈的能量已經(jīng)發(fā)展到可以給體育場(chǎng)供電。在1918年大型交流發(fā)電機(jī)也開始了。這三條線始終沒有停，1938年GE發(fā)明了日光燈，不是之前的白熾燈了。接著1957年GE在能源領(lǐng)域做了一個(gè)創(chuàng)舉，第一家核電站是他們做的。照明領(lǐng)域1959年鹵素?zé)舭l(fā)明，節(jié)能燈的思路從這個(gè)點(diǎn)開始往后走。X光領(lǐng)域在1968年也得到了大量突破，重點(diǎn)是減少了對(duì)患者的損傷。2004年GE第一次實(shí)現(xiàn)了發(fā)光二極管照明方式，20012年GE在3D成像領(lǐng)域成型。2013年GE做了最小的XED，2009年平板大小的手機(jī)就可以用在檢測(cè)設(shè)備上。
大家可以看到，過去那么久時(shí)間內(nèi)GE始終沒有變，以這三條線為核心往下走。GE這三條主線走到最后組成了什么呢？這么多的主營(yíng)產(chǎn)業(yè)。我們回歸下來，GE有沒有像小家電公司生產(chǎn)到一定程度的時(shí)候開始做房地產(chǎn)？沒有。GE有沒有半路上改自己的主業(yè)？沒有。GE的燈泡研制出來之后衍生出的八大領(lǐng)域，哪一個(gè)不是你尊重的？所以我用這個(gè)企業(yè)作為我演講的開頭。
我最后要總結(jié)，對(duì)于一個(gè)企業(yè)的成功，如果你只是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者可能想不到那么遠(yuǎn)，但是如果你真的想做一家大企業(yè)的話要注意幾點(diǎn)，第一點(diǎn)是讓專家做專家要做的事情，不要自己什么都做；第二點(diǎn)，如果可以的話，你不要停止自己科技的創(chuàng)新，不要停止自己的迭代，記得，永遠(yuǎn)后邊都有人在追著，所以自我迭代才是最好的成功方式；第三，組織內(nèi)部要形成組織自我修復(fù)的活力，比如人力，割一個(gè)口子自己把自己修復(fù)了，不要等著別人，這樣才能形成百年老店；第四，GE的發(fā)展沒有脫離自己的主業(yè)。這家公司知道資本需要什么，我們需要什么，他們需要什么，你們需要什么，當(dāng)你知己知彼的時(shí)候，你才能成為資本的助力，并且把你要實(shí)現(xiàn)的想法一步一步實(shí)現(xiàn)下去。
總結(jié)來看，對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)型的企業(yè)，或者能做一個(gè)事業(yè)的小團(tuán)隊(duì)，你們要注意的最核心的成長(zhǎng)點(diǎn)在哪呢？就是創(chuàng)新、高毛利再回到穩(wěn)定收益。很多的東北公司做一圈就停下來了，穩(wěn)定收益之后一定要再進(jìn)行創(chuàng)新、高毛利然后回到穩(wěn)定收益，不停的去滾動(dòng)。
有一個(gè)最有名的案子就是濰柴動(dòng)力，濰柴動(dòng)力最開始是做柴油機(jī)部件的，經(jīng)過一個(gè)循環(huán)之后他收購(gòu)了一個(gè)柴油機(jī)廠，再進(jìn)行不停的循環(huán)，最后再通過資本的方式形成現(xiàn)在這樣一個(gè)巨無霸的巨頭，然后衍生到整車。我可以告訴大家另外一件事情，國(guó)內(nèi)有兩家柴油車車廠已經(jīng)有大型的輕能源的、完整的設(shè)備的車在路上跑了，并且其中有一家L3.5到L4.5級(jí)別的自動(dòng)駕駛大卡車已經(jīng)在路上跑了。
如果你這樣去做的話是不是就一定成功呢？你要記得，在整個(gè)資本眼睛里面看來各個(gè)行業(yè)是有不同時(shí)間、不同趨屬的，有些人說你們這幫投資人就是不靠譜，我已經(jīng)按照的你說的做了你還是不找我。我告訴你，忍著，我們的眼睛是獨(dú)特的，資本是萬惡的。資本要做什么？第一個(gè)就是逐利，你不讓我賺錢光琢磨讓我去幫你，我不是這樣的人，因?yàn)橘Y本是在生產(chǎn)力交換過程中尋求生產(chǎn)力的突破，這個(gè)突破獲取的附加值是我該得的。第二個(gè)屬性就是流動(dòng)性，資本如果只是逐利沒問題，但是這個(gè)效率不夠，所以資本第二個(gè)屬性就是有流動(dòng)性，如果我有流動(dòng)性就必須把眼睛放在不同階段，形成矩陣后多點(diǎn)分布，然后波浪式前進(jìn)。
如果按照一個(gè)模型來說，深藍(lán)色是上游，淺藍(lán)色是你，再淺一點(diǎn)的藍(lán)色是你的下游，上面的白色是經(jīng)濟(jì)介入者，下面的紅色是潛在替代品，這個(gè)五位模型資本在不同行業(yè)里面有不同的屬性。像LED行業(yè)，之前的屬性集中在上游，你如果說你做封裝的我根本不看。醫(yī)療產(chǎn)業(yè)里面我一定是找潛在介入者而不是替代品，如果我去找替代品這件事情很難，但是我找潛在介入者說不定是一個(gè)突破。而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，我一定要找替代品，因?yàn)椴煌Ｓ刑娲返母隆?/p>
第二部分，VC責(zé)任。前面中國(guó)經(jīng)歷了從改革開放到現(xiàn)在大的環(huán)境變化，這個(gè)變化造成了現(xiàn)在大家有機(jī)會(huì)坐到這去聽去考慮自己的事業(yè)，但是在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，其實(shí)是2006年10月份到現(xiàn)在沒有停下來的一個(gè)變化，這個(gè)變化是一次危機(jī)，但也是一次機(jī)遇，是什么呢？國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性收集。有人覺得這個(gè)話題已經(jīng)說過很多次了，但是你們親身有感受嗎？
第二，國(guó)際資源的再分配，1998年大家聽過國(guó)際市場(chǎng)上面有四小龍，1998年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后它們平穩(wěn)但是有一條龍真正成為大龍了嗎？沒有。2008年的時(shí)候有金磚四國(guó)，后來金磚四國(guó)有成大器的嗎？那一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后沒有。今年假設(shè)我們預(yù)測(cè)又是一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)始發(fā)年的話，那么這一次的經(jīng)濟(jì)國(guó)際資源再分配會(huì)怎么分配呢？大家切記一件事情，瘦死的駱駝比馬大，如果大國(guó)之間競(jìng)爭(zhēng)，真正死掉的是底下新起來的那幫人。如果在這種情況下我們把一些小露頭的都干掉就OK了，那個(gè)時(shí)候再分配就可以了，這是國(guó)際政策，跟你們的關(guān)系不大。
但是中國(guó)在此時(shí)點(diǎn)面臨內(nèi)外交互的問題，國(guó)際上要進(jìn)行斗爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)的問題是我們要硬著陸。我們政策上明確的有硬著陸的需求，因?yàn)檫^去的杠桿不能再延展了。我可以告訴大家的是這樣一句話，即使到今天為止，所有國(guó)內(nèi)已經(jīng)準(zhǔn)備好繼續(xù)發(fā)票子，因?yàn)槊恳淮伟l(fā)票子之前都會(huì)把整個(gè)社會(huì)上面最大的蓄水池相應(yīng)的放松一點(diǎn)點(diǎn)，你每看到房地產(chǎn)解扣八成都是要發(fā)票子了，為了什么？為了把國(guó)內(nèi)整個(gè)經(jīng)濟(jì)不讓它在硬著陸的時(shí)候崩盤。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，你們可能切身感受不明顯，但是我告訴你們一定要小心，你的上下游可能暫時(shí)不缺錢，但是你上下游的上下游可能已經(jīng)開始缺錢了，這種缺錢延展性蔓延開是影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的。
你們現(xiàn)在遇到的人跟我遇到的人可能不太一樣，比如說我在LP里面，有些開發(fā)商說房地產(chǎn)行業(yè)怎么樣，我告訴你，因?yàn)樗约旱腻X被緊縮，他下游的相應(yīng)行業(yè)也被緊縮，大約只需要四層就穿越到我這個(gè)行當(dāng)，傳導(dǎo)到你們零售行業(yè)大概也只需要五層。所以最關(guān)鍵的一句話來了，我在前天晚上第五次有人向我預(yù)警，我用一整年時(shí)間去想這件事情到底像不像我投的企業(yè)發(fā)出警示，大前天的晚上我向我所有投過的公司的老板發(fā)了一條信息，所有我投的公司老板必須在10月31號(hào)之前完成一輪募資，既使是在上一輪上加一點(diǎn)點(diǎn)，不需要增長(zhǎng)太大，把所有的精力集中在10月31號(hào)之前募集完成一小筆錢，按照你每個(gè)月的花銷能挺到明年4月份，造成你可以在這一次環(huán)境當(dāng)中非常穩(wěn)妥的往前走，不要發(fā)生猝死的東西。猝死不是一定的，好企業(yè)在惡劣的環(huán)境下也一樣生存，但是承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)沒必要，我們必須在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)提前去做一些現(xiàn)金的儲(chǔ)備，這一句話才是我真正要告訴各位的。
下面講的是VC的責(zé)任。最前面說了，很多人會(huì)覺得你們VC不就是投了我然后把我扶上馬，也不管我，等你能賺錢就跑了。我說OK，沒問題，我就是這樣一個(gè)壞人。但是我要告訴大家，VC是有社會(huì)責(zé)任在的，VC的社會(huì)責(zé)任在哪呢？大部分投資人我們都沒法做雪中送炭的動(dòng)作，除非我非常非常了解你。比如我自己投的工作，我總是會(huì)做雪中送炭的動(dòng)作的，但是大部分投資人只能做錦上添花的動(dòng)作，幫助更有效的往前沖。
我們最主要的社會(huì)責(zé)任，資本其實(shí)是社會(huì)引導(dǎo)的一種投票方式，資本流向就代表社會(huì)需求。我可以很負(fù)責(zé)任的告訴各位，如果資本對(duì)你不青睞的話，你必須要想一想你現(xiàn)在做的事情是否真的是明確的社會(huì)需求，是否真的是社會(huì)強(qiáng)需求，如果不是，當(dāng)我們投票結(jié)束的時(shí)候，你也可以考慮一下你是否一定要接著你所謂那個(gè)夢(mèng)想。這句話說得很不好聽，但這是一個(gè)事實(shí)。
大家可能覺得做投資的都怎么樣，我們不是好人，天使最黑。沒錯(cuò)，天使最黑，因?yàn)槲颐爸罡叩娘L(fēng)險(xiǎn)賺最高的利潤(rùn)，你看到的是我賺利潤(rùn)的部分，你沒看到我冒風(fēng)險(xiǎn)的部分。我雖然很多的想法會(huì)在各種場(chǎng)合上不能表達(dá)，但是我說幾個(gè)例子大家就可以看到，我們這個(gè)行業(yè)到底是不是真的最黑，我們?cè)诔袚?dān)著社會(huì)什么樣的責(zé)任。
有一家基金，他過去兩年統(tǒng)計(jì)的退出率只有3.5%，最高退出率也就25%，而我們本身做這個(gè)行當(dāng)?shù)臅r(shí)候，我們更多的在履行的社會(huì)責(zé)任真的就一件事情，我不投你或許是在救你，我投了你是希望我把我的命綁給你，我們一起去成功。所以我們做的這個(gè)事情，很多情況下我是在把我自己賭給你。所以當(dāng)你發(fā)現(xiàn)你找到我我沒投你的時(shí)候，請(qǐng)不要生氣，如果你找到我我投了你的話，我希望每個(gè)創(chuàng)業(yè)者能把我真當(dāng)兄弟，別你們幾個(gè)創(chuàng)始人偷摸開個(gè)會(huì)把我扔在外面，沒那個(gè)必要，因?yàn)槲野盐业拿步o了你。
下面這一段又是給大家開心用的，我的心里話。第一，有沒有資本寒冬？剛才說了即使有流動(dòng)性的放緩，資本寒冬也不存在，只是放緩而已。因?yàn)槲颐磕陼?huì)給我的投資人寫一封信，有一封信我就寫根本沒有資本寒冬，大部分機(jī)構(gòu)被O2O鬧的不知道該怎么辦，所以他們站在那原定不動(dòng)看別人怎么做，那個(gè)時(shí)候形成一個(gè)短暫的放緩，但不是資本寒冬。既使是大的環(huán)境出現(xiàn)問題的話也只是放緩，如果真的需要，新增貨幣也一樣可以讓你活下去，重點(diǎn)是把自己做好，所以資本寒冬永遠(yuǎn)不存在。
第二，經(jīng)常會(huì)問我的一句話是你沒投我后不后悔，我最想回答的是后悔只是站在感性上，而投資永遠(yuǎn)都是理性的活，我每天都要保證理性的狀態(tài)下，我就沒有感性的后悔那句話。
第三，你有沒有投過獨(dú)角獸，你怎么看獨(dú)角獸?，F(xiàn)在的市場(chǎng)里面很多的公司都希望自己是獨(dú)角獸，后來又說自己是準(zhǔn)獨(dú)角獸。我說獨(dú)角獸和馬又有啥區(qū)別呢？無非是腦袋上多一個(gè)包嘛。那么千里馬和獨(dú)角獸差在哪？千里馬常有但是伯樂難求，如果老天眷顧的話，就讓老天給我一只獨(dú)角獸吧，千里馬跟獨(dú)角獸差什么呢？我最后想要一個(gè)獨(dú)角獸嗎？這句話是一個(gè)調(diào)侃，我不想要獨(dú)角獸，你給我一個(gè)千里馬我就謝天謝地了，老老實(shí)實(shí)的和兄弟們一起成長(zhǎng)起來，把本來一個(gè)好好的小馬駒養(yǎng)大之后是一個(gè)千里馬，我心里已經(jīng)非常安慰了。
是不是每個(gè)人都想投資？創(chuàng)業(yè)者也琢磨著過兩天我跟你一起玩吧，我的投資人也這么說，過兩天我學(xué)會(huì)了我就不需要你了，我自己也能管錢了。職業(yè)天使投資人和個(gè)人天使的思路是完全不同的，個(gè)人天使是看你人怎么樣就可以投，我是職業(yè)的，我每天看多少項(xiàng)目你都想象不了，我曾經(jīng)一年通過決策初步商會(huì)的項(xiàng)目是340個(gè)，這個(gè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)量意味著我每天知道整個(gè)行業(yè)里你不知道的事情，比如說你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有五個(gè)，他們五個(gè)的事情我都知道，你只能看到你眼前的事情，真正要做一個(gè)AI的投資模型的話，最該找的是我們這樣戰(zhàn)斗在第一線的人，你們都是后學(xué)的，先幾年把底層的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)加上來再一起比。
關(guān)于夢(mèng)想，很多人跟我講夢(mèng)想，我說OK，你的夢(mèng)有多大，如果你沒有夢(mèng)不要再跟我說夢(mèng)想了，為什么，你們切記這句話，如果你要招的是份工作請(qǐng)你去招聘網(wǎng)站，如果你真的想做一個(gè)夢(mèng)想你切記給我一個(gè)大夢(mèng)想，如果你連大夢(mèng)想都沒有，那我沒有必要跟著你一起去做夢(mèng)。如果你有大夢(mèng)想，你要時(shí)時(shí)刻刻記得你為了完成這個(gè)夢(mèng)想應(yīng)該自己付出的夠還是沒夠?；剡^頭來總結(jié)，如果你沒夢(mèng)想只是想要份工作，千萬別選擇創(chuàng)業(yè)。如果你真的有夢(mèng)你來找我，切記夢(mèng)要足夠大。
最后，你做投資的懂我這行嗎？你什么都不懂，為什么要跟我裝相。我說沒錯(cuò)，我就是什么都不懂，但是我有超乎你想象的學(xué)習(xí)能力，我有多角度的思維能力，我不像每個(gè)創(chuàng)業(yè)者只考慮你這一攤生意，我是站在你的旁邊去看。我最初懂的東西只是你的皮毛，但是為了我是你的兄弟，我投了你之后成為你的兄弟的時(shí)候你不鄙視我。如果你未來不鄙視我，請(qǐng)你一開始見到我的時(shí)候也不要鄙視我。
我經(jīng)常在我的朋友圈里聽到東北的公司跟我說，我要融A輪了。我說你之前融過嗎？沒融過，因?yàn)槲业谝淮稳谫Y，所以我要融A輪了。A輪是這個(gè)意思嗎？A輪不是這個(gè)意思。
第一，有很多人拿一紙專利就過來跟我說你投我吧，我說你應(yīng)該找的公司是專利買賣為主的公司，不是找我這樣的，我是投股的，你一紙專利我不投。
之后到天使期，這個(gè)時(shí)候我可以干，我最牛的戰(zhàn)績(jī)是對(duì)方只給了我一個(gè)想法，這個(gè)想法我想了很久，最后他的技術(shù)形成方案的想法沒有實(shí)現(xiàn)過，想法的腦洞遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我之前想了很久的腦洞，我最后給了他兩百萬美金，占了50%。雖然我占了挺多，但是兩百萬美金一個(gè)想法也不少了，天使是這樣去做的。
天使后期叫PreA，這筆叫啥的？在我們定義里面財(cái)務(wù)指標(biāo)和業(yè)務(wù)指標(biāo)是分別去說的，當(dāng)你的營(yíng)業(yè)可以達(dá)到營(yíng)收平衡或者技術(shù)達(dá)到成功的里程碑都可以叫A輪，但是之前PreA就是差一點(diǎn)點(diǎn)小錢，拿到這么一筆錢融到A，這才叫PreA，你是有明確訴求的才叫PreA。
PreA之后，或者沒有PreA你就做完了，這個(gè)時(shí)候你叫A。后面有A+，還會(huì)再分A1、A2、A3、A4，然后B1、B2、B3、B4，那是干嗎的？我跟大家說點(diǎn)實(shí)話，所有這些中間環(huán)節(jié)的加數(shù)都是為了多融一點(diǎn)錢，都是為了下一輪做準(zhǔn)備，跟剛才的Pre是一樣的意思，但是更關(guān)鍵的是它里面的股權(quán)結(jié)構(gòu)要不停調(diào)整，凡是做到A之后，你受到的資本的影響遠(yuǎn)大于你的想象，說不定你在一個(gè)公司開會(huì)我們投資人在外面開會(huì)，那個(gè)時(shí)候我們雙方必須綁在一起開同一個(gè)會(huì)，才能真正把A后面所有的路走好。如果A后面你還是很驕傲的不理我，那A之后我最好的辦法就是我先撤掉，因?yàn)槟莻€(gè)打法已經(jīng)不再是我們?cè)居?jì)劃的了。
再往后新三板，現(xiàn)在圈子里好點(diǎn)了，之前動(dòng)不動(dòng)就我們討論了多少新三板公司，考慮了多少新三板上市公司，不對(duì)，新三板掛牌公司，兩個(gè)意義是完全不同的。
我可以告訴大家一句話，IPO成功了才是你下一個(gè)大夢(mèng)的開始，一點(diǎn)不要去驕傲，而且上市前扒一層皮丟個(gè)大錢包，所有這些事情到那個(gè)時(shí)候你別心疼，因?yàn)槟阋懈窬帧?/p>
回過頭來，真真正正的資本市場(chǎng)跟各位創(chuàng)業(yè)者來說還很遠(yuǎn)，我能陪各位走的路不是全程，當(dāng)然從朋友的角度上可以是全程，但是從我的資金屬性上不會(huì)是全程，當(dāng)半路上我的錢被別人換走了我心還放在你那也請(qǐng)你原諒我，因?yàn)槲沂枪苤鴦e人的錢，別人有退出的需求，我要負(fù)責(zé)給我的投資人，所以當(dāng)我的錢變現(xiàn)的時(shí)候，切記我們不是敵人，也不是冤家，而是繼續(xù)的朋友，你才能真正走完所有的路。
給大家講一個(gè)例子，一千萬估值的時(shí)候在一個(gè)民房忍了三年之后投了一家無人機(jī)公司，那三年有很多人找我說我是做無人機(jī)的，當(dāng)年好牛逼的，直接告訴我認(rèn)識(shí)某某省農(nóng)業(yè)廳廳長(zhǎng)，我能拿到無數(shù)個(gè)單子，我開了多少個(gè)學(xué)院。我一家都沒投，我忍了三年最后投了一家公司，這個(gè)老板見了我說了一句話，我很開心，因?yàn)槲业热昃褪窃诘冗@句話，他說我是做空中機(jī)器人的。
我忍了三年是干什么？是在為我的投資人負(fù)責(zé)，當(dāng)他告訴我他是空中機(jī)器人我進(jìn)行投資之后，這個(gè)時(shí)候我開始的所有動(dòng)作都是為了你和我共同的夢(mèng)想去負(fù)責(zé)。再往后，這個(gè)公司第一年我給了他一百萬，半年之后我就幫他在我的體系內(nèi)又給了他一千兩百萬，加在一起他的帳上在一年內(nèi)聚了一千三百萬，一年之后燒的干干凈凈的就剩一百五十萬現(xiàn)金，這個(gè)時(shí)候團(tuán)隊(duì)里已經(jīng)出現(xiàn)異樣的聲音了，天使的任務(wù)出現(xiàn)了。我蹲在一個(gè)路邊，因?yàn)槭謾C(jī)打沒電了，在一個(gè)亮的廣告箱旁邊借了一根線，爬在地上跟他們打電話會(huì)。兄弟們，你們?cè)谶^去一年當(dāng)中交了一千三百萬學(xué)費(fèi)錯(cuò)過了一個(gè)大好的時(shí)間，我什么話都沒說，現(xiàn)在我告訴你一句話，未來三個(gè)月我把你們的錢接著補(bǔ)齊救活加數(shù)上去，你們能不能聽我一句話，咱們不要再當(dāng)科學(xué)家了，不要再像你們以前那樣做夢(mèng)了。
他們以前怎么做的？他們接了13個(gè)項(xiàng)目，每一個(gè)廠商只買了一個(gè)小部件就下了單子，這幫家伙做了13個(gè)產(chǎn)品線出來，最后每個(gè)產(chǎn)品線只賣出去一個(gè)，沒成批量把現(xiàn)金全花光了，這是科學(xué)家團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)的時(shí)候?qū)τ谑袌?chǎng)的不理解。我不能說他們什么，因?yàn)榭茖W(xué)家有自己的尊嚴(yán)，但是一年之后我蹲在路邊甚至于爬在地上跟他們說，兄弟們，我學(xué)費(fèi)交夠了，我馬上救你們，但是你們不能再這樣了，聽我一句勸。
好，未來的三個(gè)月，2017年1月份我們幾家創(chuàng)投公司在整個(gè)無人機(jī)行業(yè)最不好的時(shí)候給了他們兩千八百萬的現(xiàn)金，這個(gè)公司去年凈利潤(rùn)七百萬，今年一季度已經(jīng)拿了五百萬訂單。
在這個(gè)過程當(dāng)中你們切記，當(dāng)我爬在路邊的時(shí)候，我是在為我的夢(mèng)想負(fù)責(zé)嗎？我是在為我的投資人負(fù)責(zé)嗎？我更多的是為了兄弟在負(fù)責(zé)，我是為了團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，這是我們的責(zé)任。
再往后，他們?cè)诘玫搅藘衾麧?rùn)之后，他們現(xiàn)在已經(jīng)開始在思考整個(gè)解決行業(yè)問題的細(xì)節(jié)，包括如何降低整個(gè)行業(yè)的成本，提高整個(gè)行業(yè)的效率，有一種社會(huì)責(zé)任感在了。到這個(gè)時(shí)候，我的投資是在為社會(huì)負(fù)責(zé)。
回過頭來說，第一，投資人只賺我們應(yīng)該賺的錢，不該我們賺的錢我們留給別人，不能太貪。第二句話是說給你們聽的，強(qiáng)調(diào)要強(qiáng)跟政策性引導(dǎo)這句話不一定是對(duì)的，在別人的高瞻遠(yuǎn)矚之后你去做一些事情，這叫做后知后絕，這是不值得驕傲的，主動(dòng)的貢獻(xiàn)智慧在別人高瞻遠(yuǎn)矚之前就為家國(guó)分憂，你賺了金錢，同時(shí)更多的你賺了尊重。如果有了這個(gè)尊重，你會(huì)發(fā)現(xiàn)你走下去的時(shí)候，你的心情遠(yuǎn)遠(yuǎn)不同。
下面講一下我的早期投資邏輯。上午我沒有來，但是我看到大家朋友圈發(fā)了一些信息，好多是關(guān)于消費(fèi)的。有一天我看到一本書，我就記不得這本書是什么了，這兩根曲線，一根是科技成長(zhǎng)的曲線，一根是社會(huì)平均成長(zhǎng)的曲線。我個(gè)人認(rèn)為，他們已經(jīng)有過一次交集了，這次交集的起因是互聯(lián)網(wǎng)造成的全球科技知識(shí)的共享。以前我們看到美國(guó)的一本書，你希望找到一個(gè)朋友把那本書借出來復(fù)印或者郵寄過來，而你現(xiàn)在可以隨時(shí)查閱全球范圍內(nèi)的很多文獻(xiàn)，這就造成了這樣的節(jié)點(diǎn)，這個(gè)節(jié)點(diǎn)切記不是一刻，而是一個(gè)大的時(shí)間段。這個(gè)時(shí)間段之后，科技成長(zhǎng)曲線的斜率遠(yuǎn)大于社會(huì)發(fā)展曲線的斜率，也就是你在未來一年看到的科技創(chuàng)新水平比過去快得多，這個(gè)結(jié)論大家同意吧。我希望做的是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的，那么我不如投斜率更高的公司，這個(gè)時(shí)候我會(huì)投科技為主。如果你沒有科技底子，而是做純消費(fèi)的，那我只要求一點(diǎn)，你告訴我你的命如何把握在自己手里。
第二個(gè)投資理念也是我在深圳小圈子里面相對(duì)有過傳播并且有過小名氣的。我不投風(fēng)口上的任何一頭豬，我投讓豬吃了能變成鷹的朱飼料，這是我降低風(fēng)險(xiǎn)的辦法。只有這樣我做早期投資才能保持我現(xiàn)在的不死戰(zhàn)績(jī)。
最重要的一點(diǎn)，國(guó)外的投資機(jī)構(gòu)VC和PE分得很明確，國(guó)外的PE更多的是在做局，他在做一個(gè)動(dòng)作的時(shí)候其實(shí)周圍還有很多個(gè)動(dòng)作你不知道，各個(gè)動(dòng)作合在一起才是他最終的訴求，這是做局。我們現(xiàn)在藍(lán)焱在嘗試一個(gè)投資風(fēng)格，我在一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里面連續(xù)進(jìn)行投資，比如我會(huì)投雷達(dá)，以前我會(huì)投毫米雷達(dá)，最終汽車自動(dòng)駕駛使用的汽車?yán)走_(dá)是有局限性的，而毫米雷達(dá)是更好的補(bǔ)充，兩個(gè)雷達(dá)融合的時(shí)候算法是一致的，而載體是不一致的，最終汽車采用的是合成雷達(dá)，而不是單獨(dú)的兩個(gè)。這個(gè)時(shí)候大家都投激光我就非投毫米，是因?yàn)槲移谕撩啄軌蚋す膺M(jìn)行整合。在什么時(shí)候整合，等它們長(zhǎng)大嗎？沒必要，早期的時(shí)候我投一家激光再投一家毫米光，只要我出足夠錢，兩家進(jìn)行1+1大于3的合力是完全可以的，這就是用PE做局去投早期項(xiàng)目。如果你被我投了，你可以問我一句你想怎么玩我，我會(huì)告訴你全部，因?yàn)槲覀儌z走在一起，這個(gè)局是共同的利益。
我每次從33樓往下看底下的街區(qū)就像一個(gè)一個(gè)迷宮，而創(chuàng)業(yè)者就像在迷宮里走出來的團(tuán)隊(duì)。你們想找我投你，我告訴你們一句話，我每天就在33樓待著，我在等底下在迷宮里走的團(tuán)隊(duì)里的領(lǐng)導(dǎo)者來33樓找我。這句話是什么意思？他能到33樓來，意味著他跟我一樣看到了整個(gè)迷宮的全部。如果整個(gè)迷宮都能看到的話，你需要做的就是怎么補(bǔ)充彈藥走出去。所有我的33樓原則是團(tuán)隊(duì)里的領(lǐng)導(dǎo)者，你站得越高我拜你為師，我一定把錢給你，這是格局的問題，很重要。
基于前面三張圖，我可以驕傲的告訴大家，做投資的理念上如果有那三張圖的話，我再也不追什么風(fēng)口了，因?yàn)槲揖褪秋L(fēng)口。更重要的，我的投資理念里面很重要的一點(diǎn)，我堅(jiān)決不投那些別人聽不懂的技術(shù)，比如量子計(jì)算機(jī)。但是我也會(huì)投一些你壓根兒聽不懂但是我能投的項(xiàng)目，比如過去幾年有一樣?xùn)|西叫石墨烯，它比較特殊，是二元結(jié)構(gòu)的碳元素分布，這個(gè)時(shí)候石墨烯已經(jīng)給整個(gè)社會(huì)洗過腦了，我下面就會(huì)找一些二維結(jié)構(gòu)的硫等其他元素去投，因?yàn)槲以俳o別人去講的時(shí)候別人能聽得懂，我至少可以類比石墨烯。我再告訴大家，如果你們找我做投資的時(shí)候，你可以給我講，你在哪部電影里面看到一個(gè)什么東西嗎？我就是做這個(gè)的，我也愿意接受，因?yàn)檫@樣是最好的廣告，是所有的民眾都可以接受的角度可以理解的一些廣告，是非常好的。
我也非常驕傲的告訴大家，過去你們可能看到一部電影，特工學(xué)院黃金圈里用到的所有技術(shù)我全投過了，你能看到的我都投過。所以你如果想引導(dǎo)我去投你，請(qǐng)你告訴我我在什么地方看過，如果你是憑空出來的我可能會(huì)小心一點(diǎn)，但是我但凡見過，我會(huì)非常努力的把它投下去。
回到下面這句話，投后管理是我賺錢的本事，也是各位成長(zhǎng)方面減少坎坷的重要辦法，所以，各位切記，你去找一個(gè)天使的時(shí)候不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單他給你一筆錢的問題，而是他到底能跟你聊的多嗨。
下面一句話你們肯定有人愿意聽，要么我投了項(xiàng)目?jī)赡昕吹浆F(xiàn)金流，要么我讓他一直看不到現(xiàn)金流。如果你們非要求現(xiàn)金流，請(qǐng)你在開始現(xiàn)金流收入的一天就能快速的增長(zhǎng)，而不是慢速增長(zhǎng)。為什么？我們做投資的都很賤，當(dāng)你有能力的時(shí)候我就做PE，你沒有PE我們可以做PS嘛，如果你PS也做不了我們可以做兜底嘛。我不怕交流，更多的希望大家做溝通。
藍(lán)焱是一家新成立的公司，成泰科技原本是沈陽的一家公司，我強(qiáng)迫他們?nèi)ド钲谝查_了一家公司。硬科技的，因諾航空是我剛才說的無人機(jī)公司，億諾航空兩年半35倍，太平洋是做一家底層的公司，也就是我給了它兩百萬美金占了50%成了這家公司董事長(zhǎng)。我們是做AR底層的，引擎級(jí)別的東西。春天是一家做AR和VR內(nèi)容的應(yīng)用比較多的公司，這是一個(gè)體系。
再往下，醫(yī)藥領(lǐng)域里面我投基因，但是我投的基因更多偏向于免疫基因組，不是遺傳基因組。上面這家公司我們是在六千萬人民幣的時(shí)候進(jìn)的，下面這家是一家美國(guó)的公司我只能投很少的錢，因?yàn)樗F了。
后面跟消費(fèi)有關(guān)的有大數(shù)據(jù)抓取公司，八抓魚，這家公司你們切記，我投完這家公司后知道一個(gè)公司，它在全國(guó)范圍內(nèi)跟公安、國(guó)安、稅務(wù)有公司，切記不要在網(wǎng)上發(fā)公開信息吹牛逼，因?yàn)槎悇?wù)局反向查你的辦法太多，你吹完牛之后跟你交的稅不服就會(huì)回頭來找你，用的就是他們的工具。
車主邦是我重點(diǎn)投資的一家公司，是做加油和充電的。最下面一家也是一家技術(shù)型公司，他們號(hào)稱折疊萬物，起點(diǎn)是一個(gè)折疊衛(wèi)星，但實(shí)際商用上是在折疊嬰兒床，車上的嬰兒座椅。聽起來很簡(jiǎn)單，實(shí)際做起來非常難。
我現(xiàn)在正在看的目前包含機(jī)器人外骨骼、機(jī)器人關(guān)鍵部件還有材料開發(fā)。
做一個(gè)小小的預(yù)測(cè)，我一般只做短期預(yù)測(cè)，這也是今年寫給我的投資人的。從道理上來講，中間這句話最重要，科技革命可以轉(zhuǎn)變商業(yè)模式。當(dāng)年有人讓我在中期投入一波，我死都不投，因?yàn)槲彝读俗詣?dòng)駕駛，沒有司機(jī)了還共享個(gè)冒險(xiǎn)，所以我就不投Uber。現(xiàn)在中國(guó)Uber賣掉之后也在做自動(dòng)駕駛。
我重點(diǎn)說幾個(gè)，所有我們的思路上面，今年我會(huì)以微觀和本原的思維去考慮一些科技的投資，包含了工業(yè)數(shù)據(jù)的采集、仿真和模型，這件事情非常有需求，不光是富士康和阿里在找，實(shí)際我已經(jīng)找了很久了，但是真真正正能沉下去的人不多。第二點(diǎn)就是機(jī)器外骨骼，在后期人類和機(jī)器技術(shù)溝通的時(shí)候，包含達(dá)芬奇那樣的整機(jī)機(jī)器人，它其實(shí)是醫(yī)生的機(jī)械手的延展，也是一種外骨骼，這種外骨骼在國(guó)內(nèi)大部分是醫(yī)療上用于癱瘓病人的外骨骼，這種外骨骼的需求是假的，真正的需求是工業(yè)和軍用。
再往后走，我重點(diǎn)看中免疫基因組探測(cè)辦法，因?yàn)槊庖呋蚪M的探測(cè)和檢測(cè)，最終的結(jié)果是針對(duì)每一個(gè)人不是長(zhǎng)期的，而是具有時(shí)效性的，你明年可能會(huì)發(fā)生什么事情，未來六個(gè)月可能會(huì)發(fā)生什么事情，未來三個(gè)月可能會(huì)發(fā)生什么事情，這個(gè)檢測(cè)比安吉麗娜朱莉的檢測(cè)安全多了，她檢測(cè)到她的母親有百分之幾十的乳腺癌幾率就把自己的乳腺給切了，我可以用基因檢測(cè)技術(shù)在半年或一年告訴你，那個(gè)時(shí)候你再切就足夠了。
謝謝大家，回家的感覺不錯(cuò)。
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