星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌接受記者采訪，在成立三年多的時(shí)間里，星瀚梳理出一套完整的投資邏輯以及投后管理體系投資了眾多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，同時(shí)出類(lèi)采訪了其他機(jī)構(gòu)投資人，從不同角度評(píng)價(jià)了星瀚的“打法”。
摘要：
楊歌，星瀚資本創(chuàng)始人，英誼資管創(chuàng)始合伙人。清華大學(xué)工學(xué)碩士、學(xué)士。中國(guó)投資協(xié)會(huì)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì)理事，國(guó)家科技部人才中心科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師團(tuán)特聘導(dǎo)師，國(guó)家教育行政學(xué)院認(rèn)證課程導(dǎo)師，清華大學(xué)創(chuàng)業(yè)學(xué)分課榮譽(yù)導(dǎo)師，鳳凰學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)。
1985年生于北京。2003年畢業(yè)于北京五中考入清華大學(xué)，大學(xué)期間成 績(jī)優(yōu)異榮獲一等獎(jiǎng)學(xué)金，后于07年與09年獲得清華大學(xué)工學(xué)學(xué)士學(xué)位與碩士學(xué)位 。 自在校期間起連續(xù)創(chuàng)業(yè)，先后創(chuàng)立青年精英商業(yè)聯(lián)合匯(CAYE凱業(yè)網(wǎng))，東信康達(dá)數(shù)字醫(yī)療，清遠(yuǎn)陽(yáng)明科技等七家企業(yè) ；創(chuàng)業(yè)期間榮獲國(guó)家改革開(kāi)放30周年企業(yè)獎(jiǎng)，獲得國(guó)家發(fā)明專(zhuān)利，并以第一作者身份刊登學(xué)術(shù)論文于國(guó)家學(xué)術(shù)期刊。研究生畢業(yè)后先后加入KPMG(畢馬威)咨詢公司、大江投資公司、北京信托，任咨詢師、副總裁、投資總監(jiān)等職務(wù)。 2011年起從事私募股權(quán)投資行業(yè)，2015年與合伙人楊贊松、楊彬、朱博文創(chuàng)辦星瀚資本，并主導(dǎo)投資了言幾又、心上、V.Fine Music、德師傅、戶外星球、甲加由、Propel(x)、曠盛動(dòng)漫、仔皇煲、丸初等數(shù)十家優(yōu)質(zhì)企業(yè)。2016年被評(píng)為中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)新銳領(lǐng)袖人物。
星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌接受記者采訪，在成立三年多的時(shí)間里，星瀚梳理出一套完整的投資邏輯以及投后管理體系投資了眾多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，同時(shí)出類(lèi)采訪了其他機(jī)構(gòu)投資人，從不同角度評(píng)價(jià)了星瀚的“打法”。
6月14日下午兩點(diǎn)半，楊歌坐在浦東工商行政管理局一角的圓桌上吃著快餐，桌子對(duì)面坐著鮮世紀(jì)創(chuàng)始人廖川，兩個(gè)人利用中午的時(shí)間短暫的碰了個(gè)面。與此同時(shí)，楊歌也在遠(yuǎn)程和龍龍蛋創(chuàng)始人祁建華一起處理龍龍蛋投后會(huì)議的相關(guān)事宜。在見(jiàn)到出類(lèi)記者后，楊歌立即擦了擦嘴，飛速地收拾桌子，招呼記者入座。
“不好意思讓你們奔波了，時(shí)間有點(diǎn)趕，不然咱們加快語(yǔ)速開(kāi)聊？”簡(jiǎn)短的寒暄后，楊歌直奔主題，一個(gè)小時(shí)后他還要參加一場(chǎng)培訓(xùn)活動(dòng)。
此時(shí)，距離他創(chuàng)立星瀚已經(jīng)過(guò)去三年多，如同精密齒輪般運(yùn)轉(zhuǎn)的生活已經(jīng)持續(xù)了1000多個(gè)日夜。“我有一個(gè)7×8的表格，每天分為8個(gè)時(shí)間段，一個(gè)時(shí)間段為一個(gè)半小時(shí)，平常一個(gè)半小時(shí)內(nèi)要看兩個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)投后。機(jī)構(gòu)成員都是向我助理要時(shí)間，按照優(yōu)先順序往里面填充。”楊歌語(yǔ)速飛快、聲調(diào)有力。
成立近四年，星瀚資本投資了鉛筆道、鯤云科技、時(shí)代農(nóng)信、甲加由、鮮世紀(jì)、曠盛文化、心上、皮皮魯、億幕、V.Fine、德師傅、科百科技等為代表的30余個(gè)項(xiàng)目。
對(duì)楊歌的好奇，停留在他如何理性的克制自己的投資欲望，在創(chuàng)業(yè)紅海里做到精準(zhǔn)射擊，其策略體系能否支撐星瀚資本穿越時(shí)間周期，逐步成為頂級(jí)機(jī)構(gòu)？
在一個(gè)小時(shí)的談話期間里，楊歌多次在三個(gè)手機(jī)之間來(lái)回切換，迅速簡(jiǎn)短的查看、回復(fù)消息。但這幾乎沒(méi)影響到他的思辨能力，他總能在記者問(wèn)完之后第一時(shí)間給出真誠(chéng)、詳盡的回答。
我不投不代表我不看，投得晚不代表我不懂
2017年，楊歌在張江985平臺(tái)結(jié)束課程后，被其平臺(tái)負(fù)責(zé)人拉?。?ldquo;楊總，給你推薦一個(gè)項(xiàng)目叫鯤云科技，我平時(shí)不給你推薦項(xiàng)目，就給你推薦這一個(gè)，這項(xiàng)目也是人工智能背景的。”
“看完項(xiàng)目的第一反應(yīng)就是我很喜歡，既有科技價(jià)值，又有商業(yè)價(jià)值,而且技術(shù)、理念都是很過(guò)關(guān)的。”楊歌毫不掩飾對(duì)于鯤云科技的欣賞，更讓他驚嘆的是，鯤云科技創(chuàng)始人陸永青在公司只占據(jù)了10%的股份，“很高風(fēng)亮節(jié)的一個(gè)人，這是非常少見(jiàn)的。”
但面對(duì)心動(dòng)的項(xiàng)目，楊歌有些擔(dān)憂，“我害怕自己太過(guò)于喜歡這個(gè)項(xiàng)目而掩蓋了自己的判斷。”為了不產(chǎn)生價(jià)值偏差，楊歌充分聽(tīng)取了其他合伙人及同事的意見(jiàn)，結(jié)果星瀚資本內(nèi)部全票通過(guò)，這讓楊歌覺(jué)得意料之外卻也在情理之中。
“其實(shí)，這中間還有一個(gè)小插曲，”星瀚資本投資總監(jiān)魏坤透露，“在大家都贊同投資后，楊總反而產(chǎn)生了一些疑慮。”
“不只是鯤云科技，任何一個(gè)團(tuán)隊(duì)只有技術(shù)和強(qiáng)大的背景是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，他必須具有強(qiáng)烈的商業(yè)能力，就是說(shuō)從技術(shù)到產(chǎn)品到營(yíng)銷(xiāo)再到市場(chǎng)，這個(gè)過(guò)程能落地，能見(jiàn)到錢(qián)。”楊歌把這些歸結(jié)為四個(gè)意識(shí)，即資本意識(shí)、品牌意識(shí)、運(yùn)營(yíng)管理意識(shí)以及前沿意識(shí)。經(jīng)過(guò)一周左右的考察，星瀚資本決定出手。
楊歌“挑剔”的風(fēng)格無(wú)疑也在影響著機(jī)構(gòu)出手的速度，從2017年開(kāi)始，星瀚資本投資的頻率相對(duì)以往有所降低，楊歌總結(jié)于“市場(chǎng)逐漸回歸理性”。而針對(duì)2016年的風(fēng)口——新零售以及今年火熱的區(qū)塊鏈和小程序，星瀚資本也一直處于觀望狀態(tài)，楊歌的解釋是小程序和新零售都是階段性的產(chǎn)物，價(jià)值有一定的局限性，“如果非要硬把它搞成一個(gè)大行業(yè)，那里面就會(huì)產(chǎn)生很多泡沫。”
在豐厚資本聯(lián)合創(chuàng)始人吳智勇看來(lái)，“星瀚資本的打法是點(diǎn)射型，對(duì)項(xiàng)目都是精準(zhǔn)射擊，不會(huì)盲目掃射。這其實(shí)和楊歌不無(wú)關(guān)系。”2016年，互聯(lián)網(wǎng)、O2O相關(guān)的風(fēng)口正盛。楊歌反而認(rèn)為這不是投資的絕佳機(jī)會(huì)，大家都追的風(fēng)口不一定能賺錢(qián)，“我一貫的理念是不愿意炒作風(fēng)口，還是要踏踏實(shí)實(shí)去做。”
與此同時(shí)，楊歌觀察到民生的根本——農(nóng)業(yè)一直鮮有人注意，他覺(jué)得如果能把農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，這將是一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)，另一方面，國(guó)家主張PPP和政府引導(dǎo)資金帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)基金的政策更加堅(jiān)定了楊歌的想法。他找到了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈項(xiàng)目甲加由創(chuàng)始人王靈光，王靈光出生鄉(xiāng)村，家里三代都是農(nóng)戶，對(duì)于農(nóng)業(yè)種植有著自己獨(dú)到的見(jiàn)解。而且身為農(nóng)商學(xué)的博士，王靈光善于運(yùn)用商業(yè)管理、技術(shù)管理等方法對(duì)行業(yè)進(jìn)行整合。
“其實(shí)，投的時(shí)候是摸著石頭過(guò)河，但是他們做的非常成功，估值2年翻了30多倍。”
“在當(dāng)時(shí)大家都扎堆垂直電商、智能硬件的領(lǐng)域時(shí)，楊總卻抱著對(duì)于普世價(jià)值的追求，敢于投資相對(duì)冷門(mén)的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，這也是我敬佩楊總的一個(gè)點(diǎn)。”魏坤說(shuō)。
英諾天使合伙人王晟與楊歌相識(shí)多年，在他看來(lái)，楊歌這種克制自己欲望，注重價(jià)值的投資方式是少之又少，“投資人在約束自己、克制自己投資沖動(dòng)的時(shí)候內(nèi)心其實(shí)是掙扎的，更是痛苦的，但是楊歌做到了。”
“我不投不代表我不看，投得晚不代表我不懂。就以區(qū)塊鏈為例，你知道火熱但沒(méi)研究清楚就決定投，這叫投機(jī)行為，只有在研究透徹產(chǎn)業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力以及結(jié)構(gòu)等眾多因素之后的投資才是有價(jià)值的投資。”楊歌認(rèn)為，只有這樣，機(jī)遇來(lái)了，你才知道這是一個(gè)機(jī)遇，你也能認(rèn)識(shí)到30分和100分的機(jī)遇的區(qū)別。
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