藍(lán)焱資本 董事長(zhǎng) 王牧 在企業(yè)創(chuàng)新峰會(huì)的主題為《2019科技類項(xiàng)目早期投資方向研判》的演講。他在演講中提到：5G、生物醫(yī)藥、AI和新能源、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將成為2019年五大投資方向。并對(duì)2019年資本市場(chǎng)的趨勢(shì)進(jìn)行了解析。
以“科創(chuàng)大時(shí)代·前瞻新未來”為主題的2019年第四屆F5創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大會(huì)于5月19日在沈陽創(chuàng)新天地舉行。
本屆大會(huì)由“企業(yè)創(chuàng)新”“企業(yè)賦能”兩大主題峰會(huì)組成，20余位東北及全國(guó)范圍內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)及投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人在峰會(huì)中登臺(tái)演講，屆時(shí)數(shù)百位東北創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)主到會(huì)觀摩，數(shù)十家媒體對(duì)大會(huì)全程報(bào)道。本屆大會(huì)致力于提升遼沈地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平、幫助企業(yè)提升盈利，搭建企業(yè)間商業(yè)合作、展示交流平臺(tái)，提升經(jīng)營(yíng)認(rèn)知的同時(shí)，激發(fā)企業(yè)新動(dòng)能、造就新勢(shì)能，助力沈陽打造成為東北地區(qū)創(chuàng)新之都。
藍(lán)焱資本 董事長(zhǎng) 王牧 在企業(yè)創(chuàng)新峰會(huì)的主題為《2019科技類項(xiàng)目早期投資方向研判》的演講。他在演講中提到：5G、生物醫(yī)藥、AI和新能源、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將成為2019年五大投資方向。并對(duì)2019年資本市場(chǎng)的趨勢(shì)進(jìn)行了解析。
以下為演講實(shí)錄：
王牧：大家好。有錢的機(jī)構(gòu)越來越有錢，沒錢的機(jī)構(gòu)還是沒有錢。他們錢大到只能投大項(xiàng)目。我們的募資越來越難，形成了非常嚴(yán)重的斷檔。對(duì)于投資人來說是一個(gè)機(jī)構(gòu)，但是對(duì)于企業(yè)來講很痛苦，你想先到大機(jī)構(gòu)到最后幾輪的狀態(tài)很難，你往前去找投資機(jī)構(gòu)的時(shí)候你的估值會(huì)被壓低，你也很痛苦。我每次演講的第一頁(yè)幾乎都是這個(gè)，我要先強(qiáng)調(diào)我是VC和天使的。我的PPT永遠(yuǎn)都不好看，但是信息含量比較大，如果看不清的話我把PPT可以給到你。
上面這五個(gè)大的方向可能是火熱的五個(gè)詞，比如說5G和生物醫(yī)藥是最火的，AI和新能源相對(duì)來說比較火，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)是在蓬勃發(fā)展的。我們做投資經(jīng)常會(huì)習(xí)慣性的分析來龍去脈。為什么這五個(gè)方向會(huì)火？前兩個(gè)是政策推導(dǎo)性的，后兩個(gè)是人類要活下去的基本需求，AI，符合我以前的一個(gè)結(jié)論，我認(rèn)為所有的社會(huì)發(fā)展就是提高社會(huì)效率，其中有一個(gè)提到的重要方法就是人工智能。這五個(gè)方向好像都很火，我第一部的結(jié)論我看起來都很害怕，我是投科技早期的，因?yàn)槲铱雌饋硭麄兌际歉拍?。但是我又必須要投。如果我不投的話我總覺得我會(huì)錯(cuò)過什么。我們的做法就是做研究去尋找可以去投的方向。做研究之前先把自己的黑名單列出來，再把自己的白名單列出來，先去思考一個(gè)小方向上面到底存在哪些問題。比如說5G的問題，我總共寫了四條，第一個(gè)5G大家聽說的就是華為的標(biāo)準(zhǔn)，我請(qǐng)問一下如果我們投早期的科技了，這些話題跟我有什么關(guān)系呢？因?yàn)樗麄兌际菄?guó)家層面的事情，跟我們的關(guān)系要延展很多層。我們這些早期投資機(jī)構(gòu)會(huì)真的關(guān)注他嗎？我們只會(huì)在大會(huì)發(fā)言的時(shí)候提及，而在我們投資列表里面要是講這句話可能會(huì)往后排。第二句話應(yīng)用沒有看到新思路。類似于AR、VR，說這些5G的新應(yīng)用。5G本身不是一個(gè)速度的表達(dá)，如果在這種角度上大家首先要明白一件事情，5G的投資邏輯不僅僅是速度，還有他的連接方式和連接效率以及他之后衍生出來的新的玩法。而三大運(yùn)營(yíng)商給出的說法都是在他的層面上流量放松、速度提升、效率提升之后衍生的應(yīng)用方向，或許三大運(yùn)營(yíng)商本身只是5G的應(yīng)用方向，根本他們提出的這些應(yīng)用方向在我們眼里看起來沒有任何新意。我們到現(xiàn)在能夠得到什么5G新的應(yīng)用我們不知道。所謂的物聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)，一個(gè)概念性的東西，這個(gè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)可能跟5G會(huì)有關(guān)系。第二個(gè)5G整個(gè)的大方向上面在我眼里看起來可以落地的很少。我估計(jì)是沒想明白，或者大家對(duì)這個(gè)解讀沒有解讀清楚，過一段之后大家會(huì)有清晰的印象。第三個(gè)5G衍生出來會(huì)有大量的基礎(chǔ)設(shè)施投入。有的朋友就問我說5G現(xiàn)在能投什么，我說你要是保守的話你就去買中國(guó)鐵塔的股票，因?yàn)橹辽倌切〇|西是一定存在的。這些東西不能作為一個(gè)像我這樣喜歡投早期的人要投的東西，我到此時(shí)為止也沒找到一個(gè)非常好的方向，你可能會(huì)告訴我你會(huì)把那個(gè)雞蛋扒開，里面有電源的升級(jí)等等，我好像里面有的東西都已經(jīng)投過了，沒有新東西。
第二個(gè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是國(guó)家提出的一個(gè)大政策，以至于國(guó)家在這個(gè)方向上會(huì)有萬億的補(bǔ)貼存在，也覺得這是一個(gè)非常好的行業(yè)，但是這個(gè)行業(yè)的基礎(chǔ)是你會(huì)發(fā)現(xiàn)他的起點(diǎn)是國(guó)家為了2025或者中國(guó)的工業(yè)升級(jí)來做準(zhǔn)備的。而在中國(guó)有一個(gè)巨大無比的問題，就是中國(guó)的相應(yīng)的設(shè)備的老化或者是說代數(shù)，他自己本身不產(chǎn)生數(shù)據(jù)，如果不產(chǎn)生數(shù)據(jù)的話，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)根本數(shù)據(jù)流從哪來就是個(gè)問題。傳感器的投入誰來做？是企業(yè)本身自己來做升級(jí)嗎？第二個(gè)問題如果是第三方的傳感器公司來做，傳感器公司給設(shè)備裝上傳感器之后他也可以采集數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)歸屬誰是一個(gè)很嚴(yán)肅的問題。這些問題都沒有做結(jié)論的時(shí)候，大家現(xiàn)在炒的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)無非是三個(gè)大方向，第一個(gè)產(chǎn)生數(shù)據(jù)的普及度，第二個(gè)工業(yè)產(chǎn)品極力相應(yīng)的交易平臺(tái)，第三個(gè)工業(yè)軟件。我認(rèn)為什么是有意義的？大面積所有這些行業(yè)數(shù)據(jù)的采集和普及和數(shù)據(jù)的權(quán)屬都是處在一個(gè)弱的情況下，怎么可以讓軟件跑的更好，只能在小范圍先去試。
第一條基礎(chǔ)硬件基礎(chǔ)很薄弱，第二條數(shù)據(jù)的歸屬很模糊，第三此時(shí)大家把MES當(dāng)神，但是MES不是神。最后一個(gè)如果大家這些事情都做了之后你會(huì)發(fā)現(xiàn)第三點(diǎn)里面第三個(gè)方向AI又跟它有關(guān)聯(lián)了。曾經(jīng)我跟國(guó)家電網(wǎng)的科學(xué)家有過一次溝通，他在給我講一個(gè)概念，其實(shí)是別人告訴他說你做這個(gè)東西，實(shí)際上他要完成的功能是什么，是把全網(wǎng)四十幾個(gè)國(guó)電網(wǎng)的節(jié)點(diǎn)交互的時(shí)間從原來的9分鐘變成秒，他們研究所他們自己的研究團(tuán)隊(duì)經(jīng)過幾年的研究，把那個(gè)數(shù)字降到300毫秒。他建立一個(gè)模型，第一發(fā)出數(shù)據(jù)采集邀約的時(shí)間，第二數(shù)據(jù)上傳和收集整理的時(shí)間，第三數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確和糾錯(cuò)的時(shí)間，第四數(shù)據(jù)各自交互形成結(jié)果的時(shí)間分別縮短，就把原來的9分鐘縮短了300毫秒。所有的數(shù)據(jù)來的時(shí)候自己跑到自己該去的格子里面。聽起來很容易，實(shí)際操作的時(shí)候魔方設(shè)計(jì)的9個(gè)格子的有效性是非常關(guān)鍵的。假設(shè)這個(gè)就是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的某一個(gè)核心，AI在哪？9個(gè)格子是否夠，9個(gè)格子各自該標(biāo)記是什么，值得尊重的國(guó)家電網(wǎng)的系統(tǒng)后面是有一個(gè)基于強(qiáng)化學(xué)習(xí)的AI的核心事件決策體系，這個(gè)決策體系可以對(duì)于這個(gè)魔方的每個(gè)格子的屬性或者格子的大小重新進(jìn)行規(guī)整，自己升級(jí)自己。這件事情我原本沒想到我過能夠做到這個(gè)程度，這是非常值得尊重和值得我們?nèi)ニ伎嫉囊粋€(gè)方式方法。
下面一個(gè)話題是AI。很多嘉賓可能都提到AI了。第一點(diǎn)大家去討論通用AI我是很恐懼這個(gè)話題的，如果真的做完的，我覺得他接近于神，當(dāng)我看越來越多的科幻電影之后決定誰要投AI我要深入跟他思考一下要不要做再考慮能力。如果一個(gè)東西是神，他該不該存在，我個(gè)人認(rèn)為更像科幻，不像科技，我不敢投。第二個(gè)AI本身自己從早期開始到現(xiàn)在其實(shí)各個(gè)流派是并行的，包括監(jiān)督學(xué)習(xí)、強(qiáng)化學(xué)習(xí)和后面的無監(jiān)督的基礎(chǔ)學(xué)習(xí)。這幾項(xiàng)大家是共通的，如果大家能看懂一個(gè)圖片是如何被識(shí)別的，經(jīng)過這些年演講之后你就能得到一個(gè)答案?，F(xiàn)在只是AI里面一個(gè)非常簡(jiǎn)單的小方向，因?yàn)檫@個(gè)方向在讀圖的功能上變得很強(qiáng)很實(shí)用。所以這條線現(xiàn)在起來的很快。在真正的學(xué)術(shù)圈里面，大家去討論的人腦的黑河還沒有結(jié)束，到底是哪個(gè)流派在往前走我不認(rèn)為現(xiàn)在有結(jié)論。
下一個(gè)軟件公司不懂硬件是對(duì)的嗎？我可能在上一次就提到了，蒙牛B公司巨頭，超過兩千層意味著他的服務(wù)器已經(jīng)跑不動(dòng)了，都存在一定問題了?；剡^頭來來講，假設(shè)你小的AI可以用在手機(jī)上，有哪個(gè)做AI的公司真正去考慮過手機(jī)硬件，針對(duì)與整個(gè)手機(jī)的使用效率和他可使用性的長(zhǎng)期性是否考慮過？大家都是拿出一個(gè)應(yīng)用在說事情，告訴大家我可以做完整的視頻網(wǎng)絡(luò)我可以做到什么結(jié)果。我認(rèn)為如果一個(gè)不懂硬件的公司說自己做AI我也不敢投。第四個(gè)開原在中國(guó)永遠(yuǎn)是一個(gè)又好又壞的事情，好的是他永遠(yuǎn)會(huì)帶著大量公司起步，壞的是當(dāng)他講到很大很大的時(shí)候，底子和架構(gòu)的東西你要讓一個(gè)程序員重讀一個(gè)程序不如自己寫的速度。
第四個(gè)生物醫(yī)藥，生物醫(yī)藥存在的熱度是一直持久下去的。原因當(dāng)經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，這是標(biāo)準(zhǔn)的反周期行業(yè)，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候也是一個(gè)熱點(diǎn)，更重要生物學(xué)跟化學(xué)、材料學(xué)這三個(gè)學(xué)是我此時(shí)認(rèn)為還沒有被大量認(rèn)知的基礎(chǔ)科學(xué)。而這三個(gè)方向好像創(chuàng)新起來很簡(jiǎn)單，你弄幾個(gè)復(fù)雜的化合物配合在一起說不準(zhǔn)會(huì)出什么。所以這個(gè)方向上的不創(chuàng)新和結(jié)果會(huì)很多，但是估值越來越貴。
最后一個(gè)是新能源。新能源太熱，無論是從大家經(jīng)常會(huì)想到的車，還是氫的使用，還是亂七八糟的一些東西，關(guān)于這個(gè)話題大家已經(jīng)被局限了。第一點(diǎn)在新能源這個(gè)行業(yè)里面我認(rèn)知里面第一個(gè)難過的事情是我國(guó)的新材料科學(xué)的進(jìn)步程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不住新能源的需求。第二個(gè)新材料和新能源一樣是需要國(guó)家及社會(huì)抱團(tuán)來進(jìn)行推動(dòng)的行業(yè)，非一個(gè)小機(jī)構(gòu)或者一個(gè)小企業(yè)可以推動(dòng)的。甚至你是一個(gè)地方大民企我都不建議你隨便進(jìn)這種行業(yè)。再下一個(gè)所謂的新能源一定不要把它局限在電池、造車，他是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈和應(yīng)用連的閉環(huán)結(jié)構(gòu)。上面說了一大堆。我不敢投，但是我必須要投怎么辦？如果你們最近不停的在看網(wǎng)絡(luò)的文章，你會(huì)知道Luckin。如果你不停的推崇微信的話，我請(qǐng)問一句你的目標(biāo)是什么？如果你不認(rèn)為某些大老，你確認(rèn)自己去像曹操一樣的梟雄嗎？沒有幾個(gè)人敢說自己像曹操。你覺得你自己可以做韓信嗎？后面我還會(huì)再提到這個(gè)話題，我提到這個(gè)話題問一句如果你又不是梟雄，網(wǎng)紅不是韓信，你是張良嗎？
我必須要做研究，今天做演講嘉賓，我也不能只提問題不提答案，這五個(gè)方向我在看什么。5G方向，因?yàn)?G會(huì)產(chǎn)生大量的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)服務(wù)器怎么去節(jié)省成本這是一個(gè)要解決的問題。移動(dòng)終端與服務(wù)器交換當(dāng)中是否有新的決策?，F(xiàn)在很多人在討論把一些算例放到邊緣去實(shí)現(xiàn)邊緣計(jì)算。我問一句如果真的假設(shè)沒有中央服務(wù)器集群存在，而是中央服務(wù)器節(jié)點(diǎn)是否我們的手機(jī)可以組網(wǎng)完成功能。云這件事情，我不投任何其中一個(gè)應(yīng)用，很多人現(xiàn)在告訴我說應(yīng)該去投云應(yīng)用，如果你可以告訴我你的云端結(jié)構(gòu)在改變，通過結(jié)構(gòu)完成新能力，我堅(jiān)決有興趣，我認(rèn)為云的結(jié)構(gòu)應(yīng)該有大的變化，但此時(shí)也沒有結(jié)論。第一個(gè)有獨(dú)立的MES能力，能在單一領(lǐng)域做的足夠深的值得我現(xiàn)在看，第二用金融服務(wù)的辦法采集相應(yīng)的平臺(tái)，第三有一個(gè)小的結(jié)論性的東西。我認(rèn)為2025只是中國(guó)工業(yè)升級(jí)的起點(diǎn)，而不是結(jié)果。AI這個(gè)方向，第一個(gè)話題，我寫那個(gè)演講稿的時(shí)候?qū)懙竭@個(gè)詞我很開心，第一應(yīng)該看是各類Smart machine，第一個(gè)方向是跟硬件有匹配的相應(yīng)的落地場(chǎng)景，當(dāng)然一些足夠好的自動(dòng)化工廠。硬件體系跟軟件體系兩個(gè)去匹配一定要注意。最后一個(gè)就是記得一個(gè)新概念，新能源里面有一個(gè)重要的需求，能源的跨空間、跨時(shí)間的調(diào)配。比如說我把電轉(zhuǎn)成氫，氫可以用到另外一個(gè)地方，并且可以長(zhǎng)期存儲(chǔ)。
非常重要的話題，這個(gè)話題是給我們兩位哥哥準(zhǔn)備的。我最近在研究紅海跟藍(lán)海之間的關(guān)系。很多人告訴我投早期一定要投藍(lán)海，我說我此時(shí)不停的研究紅海。我們社會(huì)上現(xiàn)在能看到的藍(lán)不一定是真紅，我們看到的紅不一定是真紅。這個(gè)藍(lán)不是表面看起來一片紅，他是真的深藍(lán)。最后一句話，深藍(lán)之所以深，是因?yàn)樗N(yùn)含了可以吸收其他人光線的黑色。如果你是有現(xiàn)金流的生意，你要敢簽對(duì)賭。如果你不是現(xiàn)金流的生意千萬不要簽對(duì)賭。科創(chuàng)板距離很遠(yuǎn)。如果你不是梟雄，不是韓信，不是張良，你可以看看杜月笙。如果你們?cè)趧?chuàng)業(yè)身體不好不要逼自己。最后是我在昨天加上的一頁(yè)，第一沈陽一定不能再作那種大基金了，有專向性的扶持一到兩個(gè)產(chǎn)業(yè)就夠了，弄的全民什么老工業(yè)基地生產(chǎn)基金沒有用處，找兩個(gè)方向去做就足夠了，一個(gè)是新材料一個(gè)是工業(yè)數(shù)據(jù)，并且這兩個(gè)方向是可以衍生出無數(shù)的好行業(yè)。最有效的不是那兩個(gè)基金，而是把你們?cè)谧暮芏嗤瑯I(yè)者整合在一起，抱團(tuán)以區(qū)域的力量去完成一件事，整合類基金。這件事情才是我想了那么久真正能救我家鄉(xiāng)的辦法。操作層面上我非常建議對(duì)賭的方式放寬一些條線，核心層和相應(yīng)研發(fā)的小組可以在外地，一視同仁的寬容態(tài)度。謝謝各位
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